sgusers10的部落格

光大銀行(601818)目前已通過港交所上市聆訊，文件倉準備發行120億股H股，等待港交所最終批准。今次是光大三年來第三次嘗試在港上市。該行一一年計劃籌資最多60億美元，但當時受累歐債危機，全球市場下跌，當年下半年取消交易。一二年五月第二次嘗試在港上市，當時獲基礎投資者和主要投資者12億美元的投資承諾，但最終因市況不佳再次擱置上市交易。第三季財報顯示，利息淨收入385.38億元，在營業收入佔比79.02%，中間業務淨收入111.06億元，營業收入中的佔比22.77%。中間業務雖然增長迅速，但佔比仍較小。截至一三年首三季，光大歸屬股東淨利潤同比增13%，EPS人民幣0.37元，淨息差2.33%，不良率環較次季升2bps至0.82%，撥備覆蓋率255%，撥貸比2.1%，按照新資本管理辦法下核心及總資本充足率分別為7.89%和9.65%。據中國銀監會十一月十三日的數存倉顯示，截至九月末，國內商業銀行資本充足率為12.18%，一級資本充足率則為9.87%。因此，光大資本充足率和核心資本充足率遠低於國內平均水準。今年三月光大公佈的H股IPO方案中，表示此次所得籌資將全部用於補充光大核心資本，提高資本充足率。綜合來看，光大在國內銀行業知名度較高。目前公司從傳統優勢的對公業務逐漸向零售業務轉型，信用卡、理財等業務及產品發展迅速，零售貸款佔比也不斷提升。H股發行完成後，將支撐公司未來較長時間的規模發展需要。截至十一月中旬，以一二年財報為例，目前在H股上市的9家內地銀行市盈率為5.15-6.57倍，市淨率為0.80-1.48倍；相比之下，在A股的16家銀行市盈率則為5.11-8.08倍，市淨率為0.91倍-1.71倍。有興趣的投資者可待光大公佈IPO日程後，參考屆時光大A股的股價及估值，再考慮適量認購。中國銀行私人銀行（澳門） 蔣燕儲存