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本報記者 張建 成都報道“目前（騰訊）是否入股，迷你倉以及具體的方式都不清楚，公司高層也沒有下達遞交公司相關材料的指令。很可能還處於商業探討的階段。”國金證券一位中層告訴記者。他所說的事項，是11月27日，剛剛公佈與騰訊旗下騰訊網達成戰略合作，開展網絡券商、在線理財、線下高端投資活動等方面的全面合作後，國金證券（600109.SH）再傳消息，即將獲得騰訊方面約10億元戰略參股。受此刺激，該股甫一開盤即強勢拉升，截至尾盤收于漲停板上。而在此之前，該股累計9個交易日已實現漲幅37.2%，領銜券商板塊。“前面所謂的合作還談不上真正的互聯網金融，如果投資入股屬實，則意義重大，騰訊下一步的金融戰略將很可能鎖定在國金證券這個獨有的平台。”同屬四川本地券商的某券商人士對於同城敵手的最新動向如此說道。對於此事，國金證券董事長冉雲接受21世紀經濟報道記者電話採訪時，則未予正面否認，表示一切將以公告為準，稱“該披露的一定會按照規定披露”。而截至發稿，騰訊方面未予置評。不過，據記者多方瞭解，國金證券內部員工對於雙方股份合作的事宜大多尚不知情，而對於未來雙方圍繞互聯網金融的商業模式開發也僅持觀望態度，至少目前認為雙方要找到類似餘額寶的產品對接口還很難，更大的意義為了搶佔一個互聯網金融端口。排他性考量在騰訊牽手國金證券以前，關於券商牽手互聯網巨頭合作實際已成趨勢。有坊間傳言稱，截至目前，已有多家券商與新浪、搜狐、和訊等大型互聯網企業就互聯網金融領域的合作尋求最大可能。而騰訊更早以前就與長城證券有過接觸，但未能最終談定。“主要是受阿里模式的啟發。從目前來看，‘餘額寶’的出現已經讓包括券商在內的傳統金融企業為之警覺。未來的金融發展必然離不開互聯網、大數據公司的支撐，這肯定已成共識。”前述券商人士如是說。對券商而言，在此之前的券商互聯網企業合作仍停留在產品銷售層面。記者注意到，截至目前，方正證券（601901.SH）、長江證券（000783.SZ）、長城證券等多家券商僅在阿里天貓、騰訊拍拍等電子商務平台開展產品銷售業務。由此，此前國金證券與騰訊的戰略合作則成為首家宣佈全面深度合作的“券商+互聯網”跨界組合。“主要還是為了從騰訊的客戶資源中開展傳統的券商業務，還沒有更深層次的想法。”前述國金證券人士稱，目儲存國金證券發展受限，很大程度與營業網點過少有關，而與騰訊合作，將大幅增加在線開戶和交易,增加經紀業務市場份額,彌補營業部較少的劣勢。而且網上開戶的成本和傭金率都會相對較低，對國金自身來說很有吸引力。但值得注意的是，上述合作模式並未明確具有排他性。“讓騰訊參股很可能是出于雙方後期深度合作排他性的考慮，雙方的契合點和最主要目的是想拿下目前最熱的互聯網金融端口。”據前述人士向21世紀經濟報道記者透露，目前雙方對於互聯網金融的發展思路較為一致，未來商業模式的探討存在較大空間。但截止到目前，國金證券並未透露具體的參股方式，僅稱將在金融創新、技術創新的大背景下，在政策允許的範圍內與騰訊等互聯網企業進行多種形式、多種層次的深入合作。創新金融產品尚需探討不過，在國金證券內部人士看來，目前券商與互聯網企業合作，要在短期內打造互聯網金融的開創性產品還存在一定難度。“騰訊的流量客戶不如阿里支付的精准，畢竟更偏社交一些，交易類需求不像支付寶那樣屬性強。”在他看來，支付寶與天弘基金的對接有著天然的契合性。“前者存在資金交易的餘額，且具有較強的投資需求，後者產品具有投資屬性，所以餘額寶應運而生。”除此之外，這也與阿里長期以來金融投資的長期積累密切相關。從目前來看，騰訊方面還較為欠缺。據國金方面稱，目前雙方還在積極探索創新的金融產品，暫時還沒有具體成型的互聯金融網對接窗口。安信證券最新研究報告亦稱，目前雙方的合作尚不具備顛覆性。一是僅限于流量導入和廣告合作，層次較淺，二是騰訊剛剛切入互聯網金融，經驗不足。此外，在可預見的時間內，監管層也暫時還不會允許諸如百度、阿里、騰訊的互聯網巨頭控股券商，對券商現有的商業模式衝擊有限。而目前上交所的指定交易尚未放開，二者進行在線開戶和交易也只針對增量而非存量投資者，在現有A股開戶資源挖掘充分、新增開戶對經紀業務的影響仍然有限。不過，能夠看到的是，券商對於互聯網金融的發展已尤為迫切，監管層對此的相關政策推進或將提上日程。據記者瞭解，今年7月，已有中信、華創、平安、長城以及國泰君安等五家券商向證監會提交了開展互聯網金融業務的申請以及具體的實施方案。申請互聯網金融業務的重點意在掘金財富管理市場，圍繞產品和賬戶兩大核心問題，各家券商基於現行的制度框架提出了詳細的解決方案。mini storage